依图医疗并入深睿医疗，医疗AI头号选手诞生？

据36氪8月10日消息，依图科技已将其医疗业务出售给同业公司深睿医疗，具体金额未透露，可能是我国影像AI有史以来规模最大的并购事件。此举或显示出，冲击上市失败的依图正面临紧张的现金流压力，开始收缩业务；对于深睿医疗来说，除了产品管线得到补充以外，企业规模也将得到一定程度扩张。

据了解，依图科技是“AI四小龙”当中最早提交科创板上市的企业，去年11月就获得上市受理，12月进入问询阶段。但此后进展不顺，先是今年3月，依图主动要求中止审核，在6月恢复后却又因需更新财务资料而再次中止，并最终在6月底撤回上市申请，彻底关上科创板大门。据招股书披露，截至2020年6月末，依图科技累计亏损超过72亿元。

上市失败后卖掉医疗业务

近年来，依图科技先后布局人脸识别、AI芯片和AI医疗等业务方向，力图建立自身的造血能力。其中，AI医疗是依图科技布局的一个重要方向，2017年前就开始布局，而这一动作，也早于“AI四小龙”其他三家。依图医疗成立不久，便又获3.8亿人民币融资，这让AI医疗圈子里一众同业者焦虑。

从技术上，汇集了大量人才的依图科技技术能力明显要优于其他同行；从资金上看，在千万量级融资额的AI医疗赛道，手持巨资的依图科技，更是完虐竞争对手。依图医疗三年累计投入超过2亿人民币，招聘了超过30个全职医生团队，技术论文也多次登上《Nature Medicine》等顶级期刊。

2017年，地处杭州的依图医疗和浙江大学附属儿童医院达成合作，双方共同发布了儿童骨龄智能辅助诊断系统，4年后，依图医疗的儿童手部X射线影像骨龄辅助评估软件被药监局批复，成为首个获批的儿童骨龄AI软件。据招股书，此外依图在2018年还发布了care.aiTM胸部CT智能4D影像平台。

不过，依图医疗拿到了第一张三类证，在这个领域并不占优势。自从2017年药监局开启医疗AI证书审核项目后，Airdoc、科亚医疗、联影智能、数坤科技、深睿医疗、安德医智、推想医疗、硅基智能、乐普医疗等9家企业陆续获得了AI三类证。此外，腾讯觅影也有两款产品获得绿色通道。

经历数年沉寂和拓荒后，AI医疗2020年起成为资本和政策追逐的风口，除了药监局陆续批下多款III类证以外，推想医疗、科亚医疗等多家企业更是连续拿下多轮融资，某家企业甚至在新一轮未披露的融资中达到投后15亿美金的估值。而且，科亚医疗和Airdoc先后提交IPO申请。随着越来越多的选手加入这一赛道，加上一直未突破的商业化困境，当年令同业一度焦虑的依图医疗明显掉了队。

提到商业化困境，整个医疗AI影像行业仍在摸索中，头部企业的收入都仅在百万元级别。依图医疗也不例外，据招股书数据，2018年至2020年上半年，依图科技在医疗领域分别实现营收9.9万元、559.7万元和562.7万元，规模非常小。

依图科技的医疗业务主要由旗下的全资子公司上海依智医疗技术有限公司负责，多个工商平台显示，目前该公司尚未完成工商变更。不过，依智医疗旗下的武汉、西安、成都等多地分公司已注销，相关的医疗采购、销售部门等也纷纷解散。今年上半年，依图科技降薪、裁员的消息不时传来，如今员工总数已削减至500人左右，媒体报道称医疗业务部门是裁员的重灾区，更早前，依图首席技术官颜水成也已经离职。

据招股书披露，依图科技2017年、2018年、2019年与2020年上半年营收分别为6871.89万元、3.04亿元、7.17亿元与3.81亿元。同期，该公司归母净利润分别为-11.66亿元、-11.61亿元、-36.42亿元和-12.99亿元；截至2020年6月末，累计亏损超过72亿元。

另外，2017年至2020年上半年，依图经营活动现金流合计净流出26亿元，而筹资活动现金流净额近43亿元。这意味着依图科技近年来的发展基本依靠外部融资支持，自身无法“造血”，IPO的终止更使依图科技75亿元的募资计划泡汤，在未有新融资进入情况下，亟需补血的依图科技最终从持续扩张开始转向业务收缩，走上了卖掉资产求生存的路。

合并后，医疗AI的NO.1诞生？

此次收购方深睿医疗成立于2017年，跟依图医疗同一时期进入AI医疗赛道，共获6轮融资，公开披露的单轮次融资金额最大的为2018年完成的1.5亿元B轮融资。从产品布局来看，深睿医疗与依图科技的医疗业务极为相似，获批III类证的产品“肺炎CT影像辅助分诊与评估软件”和“肺结节CT影像辅助检测软件”都侧重于影像辅助的软件领域。收购完成后，深睿医疗产品布局和企业规模将进一步得到扩张，但也将面临业务和团队融合等问题。

关于影像AI的识别，已经是大家再熟悉不过的产品，这也是目前医疗科技最热门的赛道，在技术和市场上已经备受各个机构的认可，代表企业除了深睿医疗、依图医疗外，还有科亚医疗、推想医疗、数坤科技等。深睿医疗、依图医疗都属于医疗AI头部公司，医疗AI是承载外界期待较大的一个赛道，而这两家医疗AI头部公司的“合并”，也将对产业格局产生巨大影响。

据动脉网报道，深睿医疗以50亿的估值位列数字医疗榜前列，依图医疗作为依图科技的子公司，虽未独立进行评估，但其估值应与深睿大致相当。2021年初，依图医疗曾有大规模裁员传闻，但从目前看来，收购行动可能从那时便已开始，目前依图科技下的医疗版块依图医疗已并入深睿医疗，这应该是我国影像AI有史以来规模最大的并购事件。

在 2020年中，影像AI领域一共发生了24起融资总计29.76亿元，其中深睿医疗、科亚医疗、数坤科技、推想科技、汇医慧影五家头部企业发生的10起融资便收获了其中的25.4亿元，约占行业融资总额的85.35%。

2021年之中，这一聚集趋势得以延续，新的资本、人才、技术继续流向头部。追其究竟，医疗人工智能领域的高资本投入、高时间投入为头部企业构建起以核心技术、医院关系、有效数据集为主的高壁垒，使得头部企业建起有效的竞争优势。

这种壁垒是否有效，我们可以参考较为成熟的医疗信息化领域。具体而言，非AI类企业想要切入这个赛道存在两种模式，一是从产品出发，探寻企业没有触及或触及较少的细分场景，如杭州智微信息以骨髓涂片作为AI切入口；二是从模式出发，向已有客户推销基于AI的新产品，富士胶片、GE医疗等大型企业一般采用这种方式。

头部企业的合并有其优势所在，特别是现阶段，医疗AI企业逐步因核心技术的攻坚而变得更有话语权。AI商业化进程的发展证明，只要能够找到存在真实临床需求的领域，并予以有效的产品，在这个领域依然拥有大量机会，AI初创企业仍不可轻易灰心。

来源：器械之家

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